要闻速递
1、央行报告：着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境 显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例
中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》。报告提出，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。评：今年增量最大的长险就是险资了，今年在红利方向上加仓非常多，把整个指数的趋势都顶住了。
2、央行、外汇局：在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务
中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《关于跨国公司本外币一体化资金池业务有关事宜的通知》，在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务。《通知》自发布之日起施行。内容包括：一是建立本外币一体化资金池政策框架。将本外币资金池业务纳入统一管理，鼓励企业以本币开展资金池业务。同时明确由各地国家外汇局分局“一个窗口”对外，为企业办理资金池业务备案登记等，减少企业“脚底成本”。二是便利跨国公司跨境归集划转资金。设定与资金池成员企业所有者权益相挂钩的外债和境外放款集中额度，支持跨国公司额度内自主高效调配使用资金。三是完善资金池业务事中事后监督管理。明确跨国公司和合作银行资金池业务办理规范，要求各地中国人民银行分支机构、国家外汇局分局加强统计监测，开展非现场核查与现场检查，切实防范跨境资金流动风险。
3、工信部：系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育 统筹推动算力布局、算力结构、算力调度等升级优化
全国信息通信监管工作会12月25日晚在京召开，总结“十四五”时期工作，分析未来五年形势挑战，研究部署信息通信业“十五五”时期重点任务。会议强调，要准确把握“十五五”时期我国发展所处的历史方位，紧紧围绕强国建设、民族复兴伟大目标，不断彰显行业担当、贡献行业力量。要充分发挥规划的引领作用，高标准高质量制定实施“十五五”行业发展等系列规划。要充分发挥需求的导向作用，系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育，深入实施工业互联网和人工智能融合赋能行动。要充分发挥网络的基础作用，推动地面与空间网络、国内与国际网络协同发展，统筹推动算力布局、算力结构、算力调度等升级优化。
4、财政部等四部门：加强财政金融与就业政策协同联动 加力就业岗位挖潜扩容
财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局发布关于进一步发挥政府性融资担保体系作用，加力支持就业创业的指导意见，意见提到，落实就业优先战略，加强财政金融与就业政策协同联动，加力就业岗位挖潜扩容，支持重点群体创业，提升金融资源的就业带动力，全力促发展惠民生。坚持服务实体与支持就业融合发展。政府性融资担保聚焦支小支农主业，加大对吸纳就业能力强、劳动密集型小微企业融资担保支持力度，助力企业在扩大生产投资中稳定和增加就业岗位，实现高质量发展与就业扩容相辅相成。 坚持政策引导与市场运作有机统一。强化国家融资担保基金政策传导和体系引领作用，优化资源配置，推动体系提升稳就业促创业政策效能。金融机构遵循市场化运作和商业可持续原则，在依法合规前提下自主选择服务对象。 坚持创新发展与风险防控统筹兼顾。政府性融资担保机构和银行积极创新金融产品及服务模式，强化科技赋能，打造便捷化线上普惠小微产品，满足小微企业多样化融资需求；坚守风险可控底线，将审慎经营要求贯穿业务全流程。
5、市场监管总局开展规范光伏行业价格竞争秩序合规指导
市场监管总局12月26日在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导。市场监管总局通报了光伏行业价格违法问题和风险，并指出，当前光伏行业存在的低质竞争、同质化重复建设等“内卷式”竞争行为，让企业普遍面临盈利困境，扭曲了市场资源配置，抑制了企业在技术创新与产品升级上的投入意愿，形成“劣币驱逐良币”效应。市场监管总局强调，全行业要充分认识整治光伏行业“内卷式”竞争的重要性。光伏企业要依法依规开展生产经营，严禁价格串通、价格欺诈等不正当价格行为；坚决杜绝虚假宣传、商业贿赂等不正当竞争行为。发电企业要切实承担起应负责任，在光伏项目招标中坚持优质优价，加强对产品质量的要求。行业协会要切实履行自律职能，引导企业通过创新提升、质量优化和服务升级实现共赢，共同推动形成健康有序、可持续发展的行业生态。市场监管总局将通过加大产品质量监督力度、加强价格和反不正当竞争执法等手段，严厉查处违法违规行为，切实维护市场公平竞争秩序，推动光伏行业规范健康可持续发展。
6、商业火箭企业适用科创板第五套上市标准细化规则发布
上海证券交易所制定了《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，《指引》共十四条，对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了细化规定。明确主营业务的具体范围为“商业火箭自主研发、制造和提供航天发射服务”，更加看重发行人的“硬科技”属性。同时，对于承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业，予以优先支持。明确商业火箭企业申报时应当至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨这一阶段性成果，且后续不存在影响承担发射任务的技术方面重大不利事项。评：这个变化市场已经有预期了，这一次是正式落地，明年我们会看到非常多的核心公司走这一上市标准进行上市。
7、投资者同意延长万科12月28日到期债券的宽限期 展期方案未通过
根据上海清算所刊发的公告，万科境内债“22万科MTN005”持有人会议通过本息兑付宽限期延长至30个交易日的议案，多个展期议案均未通过。
隔夜外盘
美股三大指数收盘均微跌，纳指跌0.09%，本周累涨1.22%；道指跌0.04%，本周累涨1.2%；标普500指数跌0.03%，本周累涨1.4%。纳斯达克中国金龙指数收涨0.72%，本周累计上涨0.64%。欧洲股市因圣诞节休市。
国际原油期货结算价跌超2.5%。WTI原油期货2月合约跌2.76%，布伦特原油期货2月合约跌2.57%。
国际金银续创新高。COMEX黄金期货、现货黄金涨超1%，本周累涨约4%；COMEX白银期货、现货白银均涨超10%，本周累涨约18%。现货钯金收涨超14%，本周累涨超12%；现货铂金收涨超10%，本周累涨逾24%。
市场策略
周五开盘之后市场稳步上升，但是随后冲高回落，呈现了长上影线的冲高回落走势。结构趋势完好，波动大了点，结论没啥变化。
题材掘金
一级市场迎重磅LP！国家创业投资引导基金启动运行 三只区域基金率先落地
26日，国家创业投资引导基金正式宣布启动运行。在运作模式上，据介绍，国家创业投资引导基金采用引导基金公司、区域基金、子基金三重结构。其中，三只区域基金分别涉及京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大区域。
标的：大唐电信（600198）大众公用（600635）
三大区域美丽中国先行区建设行动方案印发实施
生态环境部新闻发言人裴晓菲26日介绍，经国务院同意，生态环境部会同相关部门联合印发实施京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大区域美丽中国先行区建设行动方案。《京津冀美丽中国先行区建设行动方案》明确，京津冀立足建设中国式现代化先行区、示范区战略要求，在加快改善生态环境质量、优化调整产业和能源等结构、探索创新区域协同治理上先行突破，突出大气污染防治提质增效，提升适应气候变化能力，打造京津冀减污降碳协同和生态修复示范区。
标的：蒙草抗旱（300355）复洁科技（688355）
公告精选
【重大事项】
永鼎股份：公司不直接生产制造可控核聚变装置 仅为绕制装置的磁体提供材料
再升科技：目前“高硅氧纤维产品”暂无在手订单，后续订单获取存在较大不确定性
中国中免：全资子公司中标北京首都国际机场免税项目01标段 首年保底经营费4.8亿元
欣旺达：子公司欣旺达动力科技股份有限公司涉案金额约23.14亿元人民币的诉讼案件
浙江荣泰：与伟创电气拟在泰国设立合资公司 共同开发应用于智能机器人机电一体化市场
德福科技：收购卢森堡铜箔股权交易最终截止日延长至2026年1月9日
*ST长药：公司股票自2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示
三连板大业股份：机器人腱绳产品目前尚未批量生产 未产生实质性收益
信科移动：公司在卫星互联网领域的收入占整体营业收入的比例很低 对公司业绩无重大影响
大烨智能：因涉嫌信息披露违法违规 公司收到中国证监会立案告知书
万科A：2022年度第五期中期票据宽限期延长至30个交易日
广东建工：粤水电能源集团与郯城县人民政府签订绿色甲醇项目投资合作框架协议 预计总投资约60亿元
山东路桥：子公司获得沂源至邹城高速施工项目各标段中标价合计约94.02亿元
开勒股份：拟与杭州溯元共同投资1.2亿元设立合伙企业 聚焦半导体产业链投资
【增持】
徐工机械：控股股东徐工集团拟增持不低于8000万元
*ST国化：中国文化产业发展集团有限公司增持后股份达到26.00%
【停复牌】
*ST张股：重整计划资本公积转增股本4.05亿股 股票复牌
天创时尚：控股股东将变更为安徽先睿 股票复牌
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