近期大盘再次站上3400点，也为萎靡了一段时间的市场带来了乐观的氛围。
不过对于很多买在熊市高点的投资者来说，当下只是回本路上的一小步。
尽管近年市场呈现回暖态势，部分明星基金经理管理的产品仍存在显著亏损，且净值修复进程也比较迟缓。
巨型规模背后，也是大量投资者因深度亏损而陷入的持有困境。
所以2025上半年收官之际，除了关注哪些基金今年领跑；
还可以看看明星基金经理们的回本之路走到哪一步了？
明星基金经理还有多久回本？
土豆梳理了偏股型产品中，规模和近三年亏损幅度均在全市场领先的几只产品。
基于其亏损幅度，在不考虑低位补仓的情况下，大致测算出基金净值需要上涨多少才能实现回本。
希望以这些数据为例，让大家对当前的回本压力有更为清晰的了解。
从下表可见，这些单只规模动辄几十亿乃至上百亿的主动权益类产品，至今仍处于深度亏损状态。
注意，土豆当前统计的仅为这些产品近三年的亏损幅度。
事实上，很多产品的历史净值高点出现在2021年市场巅峰期。
这意味着实际亏损周期与修复难度，或许比表中数据呈现的更为漫长…
根据表格中的情况，亏损在-30%到-40%这个区间的基金，需要在当下的位置达到50%-70%左右的上涨才能回本；
而那些亏损幅度达到-50%以上的产品，则需要做到涨幅超100%以上才能回本...
换句话说，这些明星基金经理若想让所有在高点入场的投资者在短期内收复失地；
大多需要重现一两年内业绩翻倍的辉煌表现才行。
但是一个比较残酷的现实是，当年部分明星基金经理能做到巨型规模，很大程度得益于特定时期的行情beta；
当行情红利褪去，这些基金经理面对不够灵活的巨型规模和有限的能力圈，其实是很难做到快速回血的。
比如表格中单只产品规模最大的刘彦春其管理的偏股型；
已经连续完整的4年收益为负，并且今年上半年依旧全数产品收负，回本之路漫漫。
目前主动权益管理规模第一梯队的基金经理中，也有人的回本之路走的初见成效。
比如兴全的谢治宇，2024年至今约一年半的时间里；
把兴全合宜混合从21年高点开始的最大回撤修复了一半；
近三年的亏损算是刚刚填平。
兴全合宜规模超百亿，不知道能不能保持这个进度成为率先回本的“巨无霸”基金？
指数还有多久回本？
看完了明星基金经理的回本情况，也来看看最常见的几只指数回本情况吧。
以2021年为高点，跌幅最深的是创业板指，目前的位置还需要达到52%的涨幅才能回到21年高点。
能反映市场上主动权益基金整体情况的偏股基金指数距离21年高点仍有-26%的跌幅；
基于这一数据，可以估算大部分主动权益基金，可能平均要从当下做到超35%的涨幅才能回本。
不过上述数据均属于极端情境下的估算；
对于在市场低位进行补仓的投资者而言，部分人其实在当下应该已借助仓位调整实现了回本。
所以在基金的投资中，市场的贝塔和基金经理的阿尔法固然重要。
但是极端情况下，我们投资者也不要忽略自救的重要性；
在低位平衡自己的仓位，做更为均衡的配置，为持仓铸造更厚的安全垫。
转自：基客说
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